Benjamin Graham “O pai do value investing”
Benjamin Graham, mais conhecido como Ben, nasceu em setembro de 1894 em Londres e cresceu nos Estados Unidos onde foi economista, professor e investidor durante sua carreira. Ele é amplamente conhecido como o “pai do value investing”, sendo autor de dois dos mais importantes livros da teoria fundamentalista de investimentos: Security Analysis (1934) e The Intelligent Investor (1949).
Graham deu início a uma abordagem clássica de value investing e que veio a influenciar diversos grandes investidores no futuro. Sua teoria consistia em comprar empresas com valor de mercado abaixo de seu valor intrínseco, manter o portfólio diversificado, análise mais focada nos ativos tangíveis e pesquisas mais superficiais (pouco amplas) a respeito das companhias. Era entusiasta da ideia de investimento a longo prazo e ajudou a disseminar o conceito de “preço é o que se paga, valor é o que se leva”.
Seth Klarman (EUA) “Distressed Sellers, Absent Buyers”
Seth Klarman é um dos maiores entusiastas do Value Investing e construiu sua riqueza e reputação gerindo a Baupost Group, fundada em 1982 e que hoje possui US$ 27 bilhões sobre gestão. Seth também é autor do clássico livro entre investidores “Margin of Safety”, que explora o conceito de margem de segurança.
Klarman é ávido seguidor da filosofia de investimentos de Graham e é conhecido por comprar ativos não populares e subvalorizados, buscando uma margem de segurança. Como foi citada sua aproximação com a metodologia de Graham, Seth é também um adepto da abordagem clássica de value investing.
O Baupost Group gerencia 27 bilhões de dólares e tem retornos anuais médios de mais ou menos 20% desde seu início.
Warren Buffett (EUA) “Investing is allocating capital”
Warren Buffett dispensa apresentações. Mais conhecido como o “Oráculo de Omaha” é um investidor americano considerado o mais bem sucedido do século XX, tendo sua fortuna atingido quase US$ 90 bilhões em 2019. Buffett também é filántropo e presidente do conselho da Berkshire Hathaway, sua holding de investimentos onde consolida suas posições juntamente com seu sócio de longa data Charlie Munger desde 1970.
Buffett é adepto da abordagem contemporânea do value investing, que consiste resumidamente em portfólio concentrado, pesquisa intensa sobre as companhias, maior apetite por risco em momentos de estresse de mercado e foco no poder dos juros compostos.
A Berkshire Hathaway em sua história de mais de 50 anos tem retornos anualizados na casa dos 20%, provando a importância da consistência no longo prazo nos investimentos.
Joel Greenblatt (EUA) – “The magic formula”
Joel Greenblatt fundou a Gotham Capital em 1985, um fundo de investimento que obteve uma taxa de retorno anualizada próxima a 40% em dólares até o fechamento de seu fundo em 2006, retorno superior até mesmo as médias de Warren Buffett.
Greenblatt é também muito reconhecido por sua literatura em investimentos, tendo escrito o best-seller “The little book that beats the market” onde explica a famosa “Fórmula mágica” que faz um ranking das empresas com maiores retornos sobre o capital (ROIC ou ROE) combinado com um ranking das empresas com menores múltiplos de lucros (EV/EBIT e P/L) e seleciona as ações mais atrativas a serem compradas todos os anos.
Rakesh Jhunjhunwala (India) – “Never argue with your wife or the market”.
Rakesh, mais conhecido como o Warren Buffett da India, começou a investir na juventude com o equivalente a US$ 100 quando a Bombay Stock Exchange ainda operava em 150 pontos (hoje já está em mais de 36.000 pontos). Rakesh hoje gere a Rare Enterprises e seu maior investimento é na produtora de jóias e relógios Titan.
Mario Gabelli (EUA) “Discovering and unlocking the private market value”
Gabelli fundou em 1977 e gere até hoje a Gamco Investors. Sua reputação e performance se destacaram na década de 80 quando investiu em companhias de mídia e telecomunicações.
Michael F. Price (EUA) – “Discipline, Patience, Focus and Power”.
Michael Price atualmente gere a MFP Investors LLC em Nova Iorque e tem uma fortuna pessoal avaliada em US$ 1,1 bilhões.
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